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建设机械(600984)首次覆盖:国内塔机租赁龙头

发布时间:2019/02/16 丨 文章来源:未知 丨 浏览次数:

  原标题:建设机械(600984)首次覆盖:国内塔机租赁龙头,装配式建筑发展提供良机

  建设机械(600984)首次覆盖:国内塔机租赁龙头,装配式建筑发展提供良机

  公司于2015年收购庞源租赁和天成机械,实现工程机械制造与租赁服务双主业,塔机、摊铺机双主线亿元,其中租赁业务实现收入13.67亿元,同比+35.2%,营收占比为74.7%,实现毛利4.53亿元,占比约83.7%。租赁业务已成为公司最重要的收入来源和业绩增长点。

  塔机租赁市场规模超750亿元,竞争格局极为分散,CR4占比不足5%;从需求端来看,国内投资增速放缓但规模庞大,行业需求有支撑,工程机械进入存量时代,行业分工专业化推动建筑施工企业“由买转租”;从供给端来看,信用紧缩+设备迭代加速,中小企业面临扩张困境,龙头公司迎来整合良机。

  装配式建筑优势凸显,国家政策大力推进,装配式建筑进入快速增长期。装配式建筑发展推动塔吊需求结构改变,中大型塔机存供需缺口,根据测算,2026年我国装配式建筑新开工面积达7.37亿平方米,对应的大中型塔吊需求约为9.21万台,对应大中型塔吊租赁市场规模约660亿元,市场空间巨大。

  作为塔机租赁龙头,庞源租赁掌握资金优势+设备优势+市场布局优势,经过前期的持续投入和布局,目前已经进入收获期,公司设备保有量提升+租金上涨+设备利用率提升,三重因素共振,公司营收和业绩有望加速增长。

  1)信用持续紧缩,融资利率上行;2)房地产和基建增速放缓,需求下滑;3)装配式建筑发展不及预期。返回搜狐,查看更多

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